起头：港湾营业不雅察
2026年2月11日，香港特区行政主座李家超在Consensus香港大会开幕致辞中阐明：“香港金融处治局正在积极处理安闲币派司苦求，首批派司瞻望将于3月厚爱披发。”这一表态将商场的眼光再次聚焦于香港在数字金融限制的轨制改进——昨年8月1日顺利的《安闲币条例》，标识着巨匠首个针对法币锚定安闲币的全面监管框架厚爱落地。
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香港安闲币派司倒计时，金融中心守正改进
安闲币是一种与法定货币（如好意思元、港元）挂钩的加密货币，旨在看护价钱安闲，兼具区块链技艺的跨境率领成果与法币的信用背书。限制2025年8月，巨匠安闲币总市值已达2700亿好意思元，其中USDT和USDC系数占据超80%的商场份额，酿成“双头支配”神态。然则，这种高度联接不仅加重了“大而不可倒”的风险，其跨境、全天候、点对点的特色也使其成为洗钱、恐怖融资的潜在用具。好意思联储主席鲍威尔曾屡次警告，大型安闲币可能对金融安闲组成系统性恐吓。
在此布景下，香港的监管框架试图在改进与风控之间寻找均衡点。笔据《安闲币条例》，苦求方须高傲最低2500万港元实缴成本、储备财富100%隐私率领量、依期审计及无附加要求赎回权等严格要求。香港金管局总裁余伟文此前显露，该局已收到36份苦求，并向部分机构索求了欺骗场景细目、风险处治框架及反洗钱安排等补充材料。他同期强调，首批发牌数目“一定未几，以适应为盘算”。
商场无数预期，香港三大发钞行——汇丰银行、渣打银行、中银香港——以及京东币链科技等机构将成为首批捏牌的有劲竞争者。渣打银行与安拟集团、香港电讯的长入结伴公司，以及京东币链科技已插足金管局“安闲币刊行东说念主沙盒”第二阶段，测试场景隐私跨境支付、供应链金融及零卖往还。评级机构穆迪指出，关于成为捏牌安闲币刊行东说念主的香港银行而言，该条例可具有正面信用影响，大型银行将凭借其声誉、流动性处治及合规基础武艺赢得先发上风。
{jz:field.toptypename/}然则，轨制破冰的背后亦有隐忧。有匿名金融业东说念主士显露，香港地区的安闲币业务刚刚起步，改日标的尚不解确，现时不要急于参与或是更适应的策略。香港证监会与金管局此前亦长入发布声明，命令公众对与安闲币观念关联的商场波动保捏严慎，强调“抒发意向或提交苦求，幸运彩app下载不就是最终获发派司”，并警告商场参与者幸免发表误导性言论。
从更宏不雅的视角看，香港安闲币派司的披发不仅是技艺层面的冲破，更是其巩固国外金融中心肠位的政策举措。安闲币可四肢传统金融机构插足加密商场的合规进口，在跨境支付、代币化债券、供应链金融等限制发挥基础武艺作用。然则，其恒久价值取决于两点：一是能否构建灵验的欺骗场景以酿成集中效应；二是能否在东说念主民币国外化与港元流动性之间找到政策定位。
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比特币波动加重：机构韧性测试与监管框架重构
与香港安闲币派司的稳步鼓吹酿成对比的，是加密货币商场近期的剧烈轰动。2026年2月5日至6日，比特币价钱较前一日下降跳跃12%，一度波及60062好意思元的低点，较2025年10月的历史高点126000好意思元回落逾48%，创下16个月以来新低。Coinglass数据自满，2月5日至6日，比特币多头资金关联清理金额达10.96亿好意思元，爆仓往还者跳跃57万东说念主。限制2月6日，比特币已抹去自特朗普2024年胜选以来的一王人涨幅，往日30天跌幅达31.17%，快乐飞艇app联结4个月收跌，为2018年以来最长连跌周期。
节后行情捏续承压，比特币在64000好意思元关隘伸开拉锯。2月24日，比特币价钱报64120好意思元，24小时跌幅达4.32%，日内一度跌破64000好意思元心理关隘，最低波及62680好意思元，创2月6日以来新低。从2月6日低点60000好意思元反弹至2月17日的68845好意思元后，比特币未能站稳70000好意思元阻力位，随后再度回落，往日一周累计下降7.02%。限制2月24日，比特币年内累计跌幅扩大至约24%，较历史高点回撤幅度仍跳跃48%。
商场分析觉得，此轮抛售源于多重身分重叠：杠杆仓位强制平仓、黄金等避险财富波动加重、科技股举座回调，以及投资者对“特朗普亲加密政策”红利达成后的赢利了结。HashKeyGroup高等盘考员孙伟指出，从宏不雅布景看，开年后的广义流动性并未显赫加多，奠定了商场缺少上行能源的总基调；从资金流上看，联结两周ETF资金流出，期货和ETF现货价差减轻，套利资金收缩，致使部分转向贵金属商场。
然则，在剧烈波动中，机构资金的韧性亦值得爱护。Coinbase在大会发布的敷陈中将2026年的商场特征比作“1996年而非1999年”，示意现时行业正处于互联网泡沫前夕的感性竖立期。新火科技首席分析师Allen在演讲中指出，跟着好意思国比特币及以太坊现货ETF的落地，以及政策允许退休金等恒久资金入场，机构资金的捏续性购入与捏有已成为新常态。数据自满，巨匠上市公司比特币成就单周净买入额如故可不雅，限制2月22日，Strategy累计捏有比特币717722枚，总购入成本达545.6亿好意思元，举座平均买入价约为76020好意思元。
“机构化”看好趋势正在重塑商场的底层逻辑。以太坊基金会成员ladislaus.eth在Consensus大会上显露，以太坊正通过EIP-8025等升级，向基于zkEVM解释的本质层改变，这将极大镌汰节点成本，为机构级欺骗铺平说念路。他觉得，以太坊四肢巨匠结算层的地位将愈加踏实，其波动性也将跟着机构参与度的加深而平稳被商场消化。
但监管的不确定性如故是悬在头顶的达摩克利斯之剑。好意思国《GENIUS安闲币法案》等巨匠监管框架的鼓吹，一方面为合规改进提供了旅途，另一方面也加重了商场分化。CryptoQuant分析师预测，比特币可能在2026年达到5.6万至6万好意思元的潜在底部，商场已插足“中期闇练期”的盘整阶段。
在这场技艺与监管的共舞中，香港正试图以“合规先行”的策略占据政策制高点。不管是安闲币派司的轨制遐想，照旧对假造财富往还平台的监管框架，香港都在探索一条私有的改进说念路。（港湾财经出品）
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攀扯剪辑：吴想楠