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铜：
（展大鹏，从业阅历号：F3013795；往来接头阅历号：Z0013582）
隔夜表里铜价轰动偏强，国内深邃铜现货入口窗口一度掀开。宏不雅方面，特朗普政府10%民众关税周二行将征收，税率是否进一步升至15%待定，但好意思国政府省略情味关税行动加重了民众经济的省略情味。国内方面，中国商务部回话好意思国关税改变，将应时决定改变针对好意思方原芬太尼关税和平等关税的反制规律。库存方面，LME铜库存加多1350吨至243175吨，值得提神的是假期技艺LME好意思洲仓库多数涌入，或因Comex-LME价差大幅收窄所致；Comex铜库存加多1024吨至545736吨；SMM周二统计节沐日历间寰宇主流地区境内社会库存加多超15万吨至50.85万吨，原谅后续累库情况。需求方面，原谅节后开工情况。短期铜价面对高位宽幅轰动，不摒除宏不雅状貌落潮与库存压力共振带来的二次回调风险。但驱动铜价上行的中枢逻辑——民众铜矿本钱开支不及导致的供给缺口，以及新动力、AI算力基础设施的需求增量，并未发生根人性逶迤，因此节后若铜价因宏不雅与基本面履行趋弱出现短期深度回调，将是布局中恒久多单的黄金窗口。
镍&不锈钢：
（朱希，从业阅历号：F03109968；往来接头阅历号：Z0021609）
隔夜LME镍涨3.64%报17915好意思元/吨，沪镍涨1.65%报140330元/吨。库存方面，LME库存减少378吨至287328吨，SHFE 仓单减少534吨至51924吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水督察负数；入口镍升贴水督察50元/吨。节前ESDM部矿产和煤炭总劳动Tri Winarno流露，批准的镍矿分娩配额在2.6亿吨到2.7亿吨之间，与上年RKAB的分娩办法大幅缩水；凭据铁合金在线，受镍矿供应垂危及炉子西宾影响，印尼某镍铁工场产量下跌，瞻望影响产量3-4万什物吨/月；凭据路透社报说念，再次发生尾矿滑坡后，印尼环境部长Hanif Faisol Nurofiq称正考虑取消青好意思邦新动力有限公司的环境许可。基本面来看镍矿升水走强，镍铁价钱高位轰动，凭据SMM数据炫耀印尼火法、湿法镍矿库存指数下跌，永别主要受到监控系统蔓延和新方式投产所致，重迭印尼配额收紧的预期，后续或仍存在资源供给偏紧的担忧，鼓动鸿沟成本撑握继续抬升。阶段性需求环比转弱，但成本撑握依旧坚实，重迭印尼音讯面多有扰动，握续原谅成本线近邻轻仓试多契机，后续显性库存如能昭彰去化，可能会对价钱变成进一步正反映，另需警惕国外宏不雅风险。
氧化铝&电解铝&铝合金：
{jz:field.toptypename/}（王珩，从业阅历号：F3080733；往来接头阅历号：Z0020715）
节后首日氧化铝轰动偏弱，隔夜AO2605收于2837元/吨，跌幅0.39%，握仓增仓13235手至29.9万手。沪铝轰动偏弱，隔夜AL2603收于23550元/吨，跌幅0.55%，握仓增仓13979手至23.1万手。铝合金轰动偏弱，隔夜主力AD2604收于22275元/吨，跌幅0.42%。握仓减仓6手至11534手；现货方面，SMM氧化铝价钱回落至2617元/吨。铝锭现货贴水扩至160元/吨。佛山A00报价上调至23470元/吨，对无锡A00升水80元/吨，铝棒加工费多地握稳，新疆南昌广东无锡上调20-50元/吨；铝杆1A60系加工费握稳，快乐飞艇app6/8系加工费握稳，低碳铝杆上调260元/吨。国外氧化铝价钱高潮、重迭国内电解铝厂开展原料冬储，氧化铝盘面逆势高潮。但社库积压和到期仓单刊出压力较大，握续压制氧化铝涨势。节内好意思伊矛盾升级、后续场所新增变数，特朗普再度晓喻加征关税，国外宏不雅状貌激勉外盘出现波动。节后沪铝存在短期补涨但举座空间有限，后续铝价回调后，铝锭累库幅度将决定的起涨位置，若累库超预期可能压制反弹节拍。需原谅国外音讯扰动、节后下流复工程度和铝锭累库节拍。
工业硅&多晶硅：
（王珩，从业阅历号：F3080733；往来接头阅历号：Z0020715）
节后首日工业硅轰动偏强，主力2605收于8410/吨，日内涨幅0.54%，握仓增仓7958手至29.4万手。百川工业硅现货参考价9458元/吨，较节前终末往往日握稳。最低交割品价钱握稳在8850元/吨，现货升水收至440元/吨。多晶硅轰动偏弱，主力2605收于47000元/吨，日内跌幅4.03%，握仓增仓885手至37729手；百川多晶硅N型复投硅料价钱跌至53000元/吨，最低交割品硅料价钱跌至53000元/吨，现货升水扩至6000元/吨。云南厂家节前赶单委派达成，节后将插足全面停产期，新疆大厂节前停产、节后短期复产压力较大。工业硅供给存在叙事撑握，但需求受限下朝上推涨空间有限。节前晶硅阛阓新单停滞，硅片插足一单一议模式，多方法报价在成交僵握中企稳。节后阛阓矛盾转向旺季预期下流需求驱动情况，并恭候行业新一轮策略信号灵活。短期延续缺点改变，需警惕策略和需求预期抑遏后的进一步回调风险。
碳酸锂：
（朱希，从业阅历号：F03109968；往来接头阅历号：Z0021609）
昨日碳酸锂期货2605涨10.56%至164120元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价高潮8250元/吨至152000元/吨，工业级碳酸锂平均价高潮8250元/吨至148500元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）高潮7000元/吨至144500元/吨。仓片面，昨日仓单库存加多96吨至38855吨。音讯面，2026年2月19日，受阛阓回暖鼓动，PLS晓喻将于本年7月重启西澳Pilgangoora的Ngungaju锂矿工场（年产能约20万吨），现在已全面驱动为期约四个月的复产准备责任；好意思国媒体报说念称好意思国政府正考虑以“国度安全”为由，对约六个行业加征新一轮关税。知情东说念主士称，拟议关税可能涵盖大型电板、铸铁及铁制配件、塑料管说念、工业化学品以及电网和电信成就等行业。供给端，2月碳酸锂产量瞻望环比下跌16.3%至81930吨，各原料提锂均有下跌。需求端，2月三元材料排产环比下跌14.6%至69250吨，磷酸铁锂环比下跌10.7%至354000吨。库存端，周度碳酸锂社会库存环比减2019吨至105463吨，其中下流环比加多3058吨至43657吨，其他方法减少4430吨至43450吨，上游环比减少647吨至18356吨。下流排产预期和非洲地区出口授闻扰动，节后首个往往日碳酸锂价钱大幅高潮。按照2月排产推算，短期库存水平或呈现出握续下跌，或将成为显耀的利多撑握。需要提神的是，1月智利发运数据环比大增，虽量级具有不成握续性，但对国内显耀供应压力或将冉冉体现。同期，三月国内分娩也将陆续还原，届时压力将在需求端是否能有超预期的情况。
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