近一个月内，半导体产业的几项重磅策画和事件密集落地，激发市集高度关注。那么，刻下行业景气度处于什么阶段？在产业链的诸多设施中，哪些设施投资价值显赫？刻下是否处于半导体产业链合适的策略布局期？针对这些投资者关注的问题，咱们通盘来看长城基金基金司理杨维维的分析。
1、半导体产业链，从存储芯片到模拟芯片，从封测到竖立等，背后中枢启动成分有哪些？现在有不雅点以为刻下半导体产业链濒临“多重能源共振”，您怎么看？
长城基金基金司理 杨维维：半导体产业链的强壮推崇。一方面，源于AI关于总共半导体产业的拉动，GPU、CPU、ASIC、存储、先进制程等直给与益，配套的竖立、材料、零部件、封测等设施波折受益。其次，国产替代的合手续推动，中国半导体产业信得过的爆发技能并不长，全产业链依旧有较大的成漫空间。
2、您以为刻下行业景气度处于什么阶段？有哪些符号性具体信号或策画显现景气度拐点还是到来？
杨维维：现在从总共板块来看，只消存储板块处在相对的景气高点，且合手续性很有可能超预期。而况还有一些存储加价受损的花消类芯片反而处在景气低点，幸运彩app下载如SOC板块和模拟芯片板块等。
另外，其实中国的半导体产业现在并不在传统的宏不雅景气框架内，更多的是受益于AI的拉动和国产替代的合手续长远，其中AI关于总共国产半导体产业的拉动或处在早期。
3、在产业链的诸多设施中（如竖立、材料、想象、制造等），刻下您最看好哪个设施的投资价值？为什么？
杨维维：现在主要看好的标的包括国产算力，国内晶圆厂扩产受益的半导体竖立、材料和零部件，以及军工半导体等。
国产算力，是这一轮半导体产业成长的中枢驱能源，现在处在乾坤不决的阶段。跟着越来越多的关系公司上市，快乐飞艇标的不再稀缺，然则不同公司的居品周期会带来不相同的投资契机。
晶圆厂扩产，受益于AI对国产先进制程的拉动、存储的缺货以及china for china的代工需求，关系的竖立、材料和零部件具备上行的空间。
{jz:field.toptypename/}军工半导体，一方面军工行业尚处在景气低点，十五五筹商有望带来景气回升；其次，买卖航天的新增需求有望拉动关系标的。
4、面对半导体产业链可能的景气回升，您的主要投资策略是什么？
杨维维：咱们合座投资策略的中枢是“赔率+产业趋势+精选个股”。咱们重心是要在大的产业趋势内部（AI和国产替代），去寻找赔率大的个股。主如果基于对产业趋势和个股的明白差，去定量测算成漫空间，并尽量在拐点前的低位进行布局。
5、从基本面和估值情况来看，刻下是否是半导体产业链合适的策略布局期？对鄙俚投资者，您有什么惨酷或需要指示的风险？
杨维维：从基本面的趋势来看，咱们判断合座标的有望是朝上的；然则从估值来看，资历从2024年“924”以来的合手续大涨，板块估值合座偏高。
板块刻下的主要风险在于流动性风险，流动性是复旧高估值的要道要素之一。关于鄙俚投资者，惨酷看长作念长，在合适本身风险承受才调的基础上，基于中国半导体产业成长的高后劲、大空间和长周期来进行建树。
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包袱剪辑：石秀珍 SF183